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[资讯].油价急涨中石化难言利好中石油达最佳盈利点

时间:2022-11-24 来源网站:苦樱桃财经网

油价急涨中石化难言利好 中石油达最佳盈利点

油价急涨中石化难言利好 中石油达最佳盈利点 MBAChina   6月1日起汽、柴油价格每吨又提高了400元,这是今年以来的第三次上调。业内人士指出,在国际原油价格突破每桶66美元、短期内有望冲到70美元以上的情况下,这次提价兑现了有关部门“保持炼油适当毛利”的承诺。但相比此前曾经高达5%的毛利率,炼油的毛利率将缩窄。

中石化好景难留

在调价之前,当油价突破60美元,中石化的炼油业务就已经开始接近盈亏平衡的关键时点,因此这次调价对其而言无异于“及时雨”。

今年以来的几次调价,使炼油板块一直维持了较好的利润率,在一段时间内炼油的毛利甚至达到7-8美元的历史最好水平,这在以往特别是去年是不可想像的。

不过,自从油价从50美元开始回升,其速度之快又隐然有了去年之势,原油成本不断抬高,中石化炼油业务的优势正在渐渐消失。

虽然此次调价又一次将炼油从亏损的边缘拉回,但这次调价实际上已经迟到了1个月,并且调价幅度低于市场预期。业内人士指出,此前市场预测的调价幅度为500-600元,但实际仅调整了400元,因此这将导致炼油的毛利率收窄。

业内人士预期,国际原油价格短期内可能上冲到75美元,甚至可能引发再次上调成品油价格,因此在这样的情况下,再次调整成品油价的幅度也将受到制约,中石化的炼油业务还想维持5%的高毛利率可能性已经不大。如果近期原油价格继续保持快速上涨的势头,那么中石化的炼油可能仍将处于盈亏平衡之间。

不过,这位人士说,无论怎样,在新的成品油定价机制下,能够保证和兑现炼油板块的盈利,而不再是去年的巨亏,对中石化而言仍是利好。

中石油接近最佳盈利点

虽然炼油业务占比相对较低,成品油调价对中石油的影响弱于中石化,但由于上游业务占中石油业务比重的70%以上,因此原油价格突破66美元对中石油而言,正使其接近最佳盈利点。

业内人士指出,在目前的成品油价格管理办法下,中石油和中石化的最佳盈利区间分别是70-90美元/桶和50-70美元/桶。由于中石油和中石化的原油自供比例不同,因此只要成品油价格的上涨幅度超过特别收益金的增长速度,对中石油的影响就为正。二季度是原油价格快速上涨的时期,虽然40美元以上原油勘探开采业务将征收特别收益金,但所带来的收益仍将超过炼油板块受到的影响。

由于业内普遍预期今年全年平均油价将不超过70美元,中石油预期今年的原油产量可能下降4%,一季报显示,期内原油产量同比下降了5.7%,只有2.06亿桶。业内人士指出,随着二季度油价的走高,中石油有望开始适度增产原油。

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